Likuiditas bank adalah kemampuan lembaga keuangan untuk sepenuhnya memenuhi semua kewajiban, secara ketat mematuhi tenggat waktu. Untuk menjaga standar likuiditas pada tingkat yang sesuai, organisasi kredit secara aktif menarik sumber daya material dari berbagai sumber. Selain itu, mereka tidak hanya internal, tetapi juga eksternal. Sumber dana di pasar domestik negara adalah Bank Sentral Rusia. Dia bertanggung jawab atas likuiditas seluruh sistem perbankan. Inilah saatnya untuk bertanya apa repo itu, setelah semua, transaksi khusus ini adalah alat refinancing utama dalam situasi ini.
REPO: definisi
Repo dalam bahasa Inggris terdengar seperti perjanjian pembelian kembali. Ini adalah transaksi yang terdiri dari dua bagian: pembelian surat berharga dan penjualan lebih lanjut pada waktu yang disepakati dan dengan biaya yang disepakati. Operasi REPO dapat dibandingkan dengan pinjaman, yang andannya adalah sekuritas yang dibuat oleh pemberi pinjaman. Biaya pinjaman itu sendiri, atau diskon, adalah perbedaan antara biaya awal penjualan dan perolehan sekuritas. Mempelajari pertanyaan tentang apa itu REPO, perlu dipertimbangkan sifat bilateral mekanisme ini.
Fitur transaksi
Keuntungan utama dari mekanisme transaksi REPO adalah indikator keandalan yang tinggi. Dapat dicatat ketersediaan dan kesederhanaan teknis operasi. Harga dana kredit yang disediakan berdasarkan transaksi pembelian kembali minimal. Hal ini disebabkan oleh hampir tidak adanya risiko. Jika, karena keadaan obyektif, tidak mungkin untuk mengimplementasikan bagian kedua dari perjanjian, katakanlah, organisasi peminjam tidak dapat membeli kembali sekuritas, kreditor mentransfer ke kategori pemegang sekuritas secara legal.
Karakteristik transaksi
Untuk memahami apa itu repo, pertimbangkan karakteristik utama dan parameter dari kategori transaksi ini. Itu dapat dibedakan:
- Istilah transaksi.
- Jenis atau komposisi agunan.
- Diskon.
Tergantung pada durasi transaksi ini adalah:
- Intraday, juga dikenal dengan istilah overnight. Mereka menyimpulkan tidak lebih dari sehari.
- Mendesak, yang memiliki kematangan tetap.
- Terbuka, yang belum jatuh tempo.
Dalam situasi di mana bagian pertama dari perjanjian telah selesai, dan jangka waktu untuk implementasi bagian kedua dari transaksi belum berakhir, repo disebut sah. Ketika bagian pertama dari perjanjian selesai dan ketika batas waktu untuk bagian kedua dari transaksi terbuka, repo disebut terbuka. Untuk operasi yang mendesak dan semalam, tarif tetap merupakan karakteristik. Untuk posisi terbuka, kurs mengambang digunakan.
Perhatikan contoh Rusia, apa itu REPO. Bank Sentral Federasi Rusia menyediakan dana untuk repo untuk jangka waktu 1 dan 7 hari, 3 dan 12 bulan. Transaksi yang berlangsung 3 bulan dan satu tahun tidak dilakukan secara sistematis. Untuk implementasinya, keputusan individual Bank Sentral diperlukan. Oleh karena itu kesimpulan bahwa repo hanyalah sumber likuiditas jangka pendek.
Operasi REPO dalam mata uang asing di segmen komersial
Operasi REPO sering dilakukan antara Bank Sentral Federasi Rusia, yang merupakan kreditor, di satu sisi, dan bank komersial, yang mengambil peran peminjam, di sisi lain. Dua bank komersial dapat mengambil bagian dalam transaksi pada saat yang sama. Tingkat dalam situasi ini ditentukan semata-mata berdasarkan tingkat pasar antar bank. Mereka terikat pada persyaratan pinjaman dan kualitas sekuritas itu sendiri. Transaksi REPO dalam mata uang asing antara perusahaan kredit dan Bank Sentral dapat dilakukan di Bursa Moskow, Bursa St. Petersburg, sebagai bagian dari struktur Bloomberg. Agar memenuhi syarat untuk berpartisipasi dalam tender, lembaga keuangan harus memenuhi sejumlah kriteria, yang ditetapkan oleh Bank Sentral. Efek yang termasuk dalam daftar Lombard dapat bertindak sebagai jaminan dalam semua transaksi dengan Bank Sentral. Mereka dianggap sangat andal dan cair. Daftar sekuritas Lombard lengkap diterbitkan setiap hari dalam bentuk yang diperbarui di situs resmi regulator.
Makalah apa yang tidak diterima sebagai keamanan?
Sebagai jaminan, Bank Sentral hanya menerima surat berharga yang memenuhi persyaratan tertentu. Berikut ini tidak dapat dianggap sebagai janji:
- Efek yang diterbitkan oleh bank itu sendiri, yang merupakan pihak kedua dalam transaksi.
- Surat berharga yang diterbitkan oleh lembaga keuangan mana pun yang memiliki kemitraan dengan bank yang bertindak sebagai peminjam dalam transaksi repo.
- Obligasi dengan jangka waktu kurang dari 2 hari.
Berdasarkan durasi repo, untuk setiap kategori sekuritas, Bank Sentral Federasi Rusia menetapkan tingkat harga primer, maksimum dan minimum, diskon. Diskon muncul dalam situasi ini sebagai perbedaan antara harga beli dan harga pembelian kembali efek. Diskonto utama menentukan jumlah dana yang disediakan oleh Bank Sentral Federasi Rusia untuk lembaga kredit di bagian pertama perjanjian. Level harga maksimum dan minimum digunakan untuk menghitung diskon saat ini untuk seluruh durasi transaksi repo.
Arah likuiditas: lelang
Untuk memastikan likuiditas seluruh sistem perbankan melalui penggunaan repo, CBR mempraktikkan dua bidang utama. Mari kita mulai dengan menyimpulkan perjanjian yang didasarkan pada lelang repo. Area likuiditas ini ditandai dengan adanya batasan dana yang disediakan sebagai bagian dari lelang. Arahnya tergantung pada situasi yang ada di pasar valuta asing Rusia, dan ketersediaan tingkat bunga minimum. Setiap penawar memiliki hak untuk mengajukan aplikasi, di mana ia berkewajiban untuk menunjukkan tingkat repo, yang bisa lebih tinggi atau sama dengan minimum. Informasi tentang hasil lelang dipublikasikan di situs web Bank Sentral Federasi Rusia. Dengan demikian, pelelangan REPO memberikan peluang bagi calon peminjam untuk bersaing dalam persyaratan kemitraan yang menguntungkan dengan Bank Sentral Rusia.
Tarif tetap
Arah kemitraan berdasarkan tarif tetap memungkinkan Bank Sentral untuk menarik sumber daya material hanya dalam sehari. Kesepakatan itu disebut semalam. Nilai tukar diberikan pada ketentuan yang tetap, dan pada saat yang sama ini merupakan urutan besarnya lebih tinggi dari minimum. Kategori pengaturan kemitraan ini diimplementasikan setiap hari.
Selama beberapa tahun terakhir, jumlah modal yang ditarik oleh organisasi kredit untuk membeli kembali lelang telah meningkat secara sistematis. Ini menandakan bahwa itu adalah mekanisme REPO dalam mata uang asing yang saat ini bertindak sebagai instrumen likuiditas dominan dari sistem perbankan domestik, yang digunakan untuk membiayai kembali segmen keuangan.
Kelemahan legislatif
Sesuai dengan Kode Sipil Federasi Rusia, repo mata uang tidak diklasifikasikan sebagai kategori transaksi yang terpisah. Pada tingkat legislasi, kemitraan dianggap sebagai kinerja dua transaksi pada saat yang sama (pembelian dan penjualan) atau sebagai penyediaan dana pinjaman untuk jenis keamanan tertentu.
Ada beberapa preseden dalam sejarah ketika repo diakui tidak valid. Itu menyembunyikan fakta pinjaman yang aman. Segera setelah transaksi dinyatakan tidak valid, repo itu sendiri kehilangan semua kelebihannya atas skema pinjaman standar. Dalam proses pengadilan, penekanannya adalah pada fakta bahwa perjanjian pembelian kembali properti jelas menyatakan bahwa properti ini sendiri adalah jaminan langsung.
