Tuas kontrol nilai tukar yang paling efektif dan efisien di Rusia adalah intervensi rubel. Ada apa, coba cari tahu secara bertahap. Prosedurnya, pada kenyataannya, adalah pembelian dalam skala besar atau penjualan mata uang domestik Bank Sentral Federasi Rusia, yang memungkinkan Anda untuk membawa tingkat yang terakhir ke tingkat tertentu. Strategi ini didasarkan pada aturan pada nilai rubel: peningkatan atau penurunan permintaan untuk mata uang nasional di pasar internasional mengarah ke yang lebih murah atau lebih mahal, yaitu, untuk pertumbuhan atau penurunan kuotasi.
Mengapa Bank Sentral mengintervensi?
Rusia termasuk dalam kategori negara yang berkembang berkat bahan baku. Sejumlah besar produk minyak diekspor, sementara sejumlah besar barang-barang berorientasi konsumen diimpor ke negara itu. Bagi banyak orang, nilai tukar rubel tinggi terhadap dolar AS mungkin tampak seperti keuntungan besar. Orang-orang dipandu oleh kenyataan bahwa Anda dapat berkeliling dunia dengan biaya minimal, karena Anda dapat membeli banyak dolar untuk sejumlah kecil rubel. Ada sisi kedua dari koin. Perusahaan yang terlibat dalam ekspor bahan baku berhubungan negatif dengan tingginya angka tersebut. Masalahnya adalah bahwa minyak dijual dengan harga murah, tetapi pembelian bahan baku dan remunerasi karyawan dilakukan dalam rubel yang mahal. Ketergantungan anggaran negara pada sektor minyak dan gas menyebabkan anggaran tidak mencukupi dengan nilai tukar mata uang nasional yang sangat tinggi. Untuk menstabilkan rubel dan menghilangkan kemungkinan defisit anggaran, pemerintah menerapkan prosedur seperti intervensi di pasar valuta asing.
Perhitungan aktual: mengapa mendepresiasi rubel
Pertimbangkan, misalnya, dampak negatif rubel yang mahal pada kegiatan perusahaan minyak dan gas. Kami akan membahas situasi di mana biaya minyak akan sama dengan $ 1.000. Total biaya perusahaan (sekali lagi, misalnya) adalah sekitar 20 ribu rubel. Ketika dolar akan dikenakan biaya 25 rubel, laba bersih perusahaan per ton minyak akan menjadi sekitar 5 ribu rubel. Jika dolar akan dikenakan biaya 30 rubel, maka untungnya akan sama dengan 10 ribu rubel. Itu dihitung sebagai berikut:
Nilai tukar rubel x Biaya satu ton minyak - Biaya = Laba bersih
Perhitungan semacam itu dalam format umum digunakan dalam pembangunan rencana ekonomi negara. Intervensi Bank Sentral di pasar valuta asing dilakukan untuk mencegah apresiasi yang kuat terhadap mata uang domestik, yang dapat mengarah pada ketidakefisienan pengembangan minyak.
Perhitungan aktual: mengapa mempertahankan nilai tukar rubel
Situasi yang tidak dapat diterima terbentuk di pasar bahkan ketika rubel melemah secara berlebihan. Kami akan menganalisis situasi ini dengan contoh spesifik. Misalkan barang yang diimpor ke negara itu sama dengan satu dolar. Dalam situasi di mana nilai tukar dolar sama dengan 20 rubel, barang di toko juga akan dikenakan biaya 20 rubel, ditambah biaya yang dapat diabaikan. Ketika dolar naik menjadi 30 rubel, nilai barang impor juga akan meningkat. Akibatnya, konsep seperti inflasi akan dibentuk. Lonjakan inflasi tidak menguntungkan negara, yang tergantung pada barang impor. Intervensi oleh Bank Sentral di pasar valuta asing dalam situasi ini akan ditujukan untuk membeli mata uang nasional untuk asing dalam rangka meningkatkan permintaan untuk itu.
Fitur intervensi
Pembelian atau penjualan mata uang secara besar-besaran adalah intervensi dari rubel. Apa implementasi teknis dari prosedur, kami akan mencoba untuk mempertimbangkan secara bertahap. Prosedur ini diselenggarakan dan dilakukan oleh Bank Sentral Federasi Rusia. Ketika intervensi nyata direncanakan, Bank Sentral menginformasikan tentang manipulasi yang direncanakan dengan mata uang sebelumnya. Pendekatan ini disebut intervensi verbal. Pesan dari Bank Sentral menyebabkan reaksi tertentu dari peserta di pasar valuta asing. Mungkin saja terjadi bahwa pesan tentang pembelian atau penjualan mata uang akan secara signifikan mengurangi pengeluaran dana Bank Sentral untuk manipulasi. Data intervensi dapat secara otomatis merangsang kenaikan atau penurunan permintaan untuk mata uang nasional. Beberapa negara mempraktikkan intervensi verbal untuk mempengaruhi nilai tukar mata uang nasional. Situasi di pasar valuta asing dapat berubah secara dramatis jika kepala Bank Sentral yang berpengaruh mengisyaratkan tentang peristiwa masa depan.
Jenis Intervensi
Ada beberapa format di mana intervensi rubel dapat dilakukan. Apa itu dan apa variasi prosedurnya, coba cari tahu di bawah ini.
- Intervensi verbal (fiktif). Pasar mata uang dapat dipengaruhi tidak hanya oleh intervensi valuta asing CBR, tetapi juga oleh desas-desus bahwa implementasi mereka direncanakan untuk waktu dekat.
- Intervensi nyata. Operasi dilakukan dalam format terbuka. Setelah selesai, media menerbitkan informasi tentang berapa banyak uang yang dibutuhkan untuk melaksanakannya. Cukup sering, intervensi di pasar valuta asing dapat dilakukan dengan partisipasi bukan hanya satu tetapi beberapa negara. Situasi ini tipikal untuk kasus-kasus ketika beberapa negara tertarik untuk mengubah nilai tukar.
Perlu dicatat bahwa intervensi verbal jauh lebih luas daripada versi sebenarnya dari proses tersebut. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa informasi yang tidak terduga selalu menyebabkan reaksi yang kuat dari pelaku pasar.
Intervensi Arah
Intervensi dapat diklasifikasikan menurut arah:
- Di belakang pasar. Format intervensi ini memperkuat pergerakan pasar yang telah terbentuk. Manipulasi pemerintah hanya memperkuat tren.
- Melawan pasar. Prosedur ini bertujuan mengembalikan mata uang nasional ke kurs sebelumnya. Artinya, Bank Sentral akan bertindak melawan tren yang ada dan mapan dalam pasar. Sayangnya, upaya bank sentral untuk membalikkan arah pergerakan harga tidak selalu berhasil.
Apa yang diperlukan untuk intervensi yang berhasil?
Regulasi pasar valuta asing berakhir dengan sukses hanya jika beberapa kondisi terpenuhi. Kita dapat berbicara tentang keberadaan faktor-faktor berikut:
- Tingkat kepercayaan yang tinggi dari para peserta di pasar valuta asing dalam kebijakan jangka panjang Bank Sentral.
- Perubahan signifikan dalam indikator ekonomi dari tipe fundamental.
- Kehadiran cadangan keuangan dalam jumlah yang cukup di Bank Sentral.
Mempelajari fenomena seperti intervensi rubel (yang sudah dibahas di atas), perlu disebutkan penggunaannya tidak hanya dengan tujuan menyesuaikan nilai tukar. Prosedur ini digunakan untuk mengendalikan volatilitas pasar, untuk mempertahankan tingkat likuiditas unit nasional, untuk mengurangi tingkat perubahan harga, dan untuk mengakumulasi cadangan CBR.
Apa yang terjadi dengan Bank Sentral hari ini dan mengapa ia tidak lagi mengendalikan rubel?
Sebagai akibat dari penurunan nilai dan sanksi berat oleh Uni Eropa, intervensi valuta asing Bank Rusia berhenti untuk membawa efek yang diharapkan. Ternyata konsumsi global cadangan emas terbuang sia-sia. Untuk melestarikan tabungan negara, pemerintah memutuskan untuk melepaskan mata uang nasional dalam free float. Ini menunjukkan bahwa harga pembelian dan penjualan rubel Rusia akan bergantung sepenuhnya pada permintaan dan pasokan pasar aktual.
