Ekonomi Rusia mengatasi putaran kesulitan lain, salah satunya adalah melemahnya mata uang nasional terhadap dolar. Apa alasan jatuhnya rubel? Apakah ini fenomena sistemik atau efek spekulatif? Apa akibatnya bagi warga biasa dan bisnis?
Ramalan pesimistis
Menurut beberapa analis, nilai dolar AS pada akhir 2014 dapat naik menjadi 37-40 rubel (atau itu akan menjadi nilai tukar tahunan rata-rata mata uang Amerika). Alasan utama melemahnya uang kertas Rusia disebut kemunduran ekonomi nasional. Para ahli yang mendukung ramalan pesimistis seperti itu juga percaya bahwa dinamika PDB yang sudah rendah akan terus menurun, dan modal akan mengalir ke luar negeri.
Posisi rubel, menurut analis pesimistis, akan melemah tidak hanya terhadap dolar, tetapi juga terhadap mata uang utama dunia lainnya. Ada juga sudut pandang bahwa dalam perekonomian Rusia sekarang ada periode devaluasi rubel yang stabil karena memburuknya neraca pembayaran. Menurut analis, kebijakan Federal Reserve AS dapat berkontribusi terhadap kemunduran posisi mata uang Rusia, yang selama 2014 dapat terus mengurangi dampak moneter pada ekonomi, dan pada 2015 mulai meningkatkan tingkat refinancing.
Pendapat pedagang
Profesional di bidang operasi valuta asing percaya bahwa posisi rubel terhadap dolar tidak lebih buruk daripada mata uang lainnya. Tekanan pasar, menurut para pedagang, juga dialami oleh dolar Australia, peso Argentina, serta mata uang nasional Turki - lira. Semuanya, seperti rubel, adalah apa yang disebut uang "mentah". Pada akhir 2014, dolar, menurut para pakar perdagangan, mungkin berharga 34-35 rubel, euro - sekitar 45-46 unit mata uang Rusia. Namun, selama tahun ini, fluktuasi tentu saja dapat terjadi.
Alasan utama depresiasi rubel, menurut para pedagang, adalah reorientasi global arus investasi - modal ditarik dari pasar negara berkembang, tempat Rusia berada, dan berinvestasi dalam ekonomi negara-negara maju. Tren ini mungkin tetap relevan di tahun-tahun mendatang. Pada saat yang sama, melemahnya mata uang nasional Federasi Rusia, seperti yang diyakini para ahli keuangan, dapat sangat dirasakan oleh warga negara: kemungkinan besar kenaikan harga konsumen.
Pendapat dari komunitas ilmiah
Beberapa ahli dari kalangan ekonom percaya bahwa penyusutan rubel pada 2014 akan berlarut-larut. Sebagai akibatnya, keputusan Bank Sentral untuk meminimalkan regulasi pasar valuta asing dapat direvisi. Namun, begitu nilai tukar rubel stabil, Bank Sentral dapat kembali melemahkan kendali atas perdagangan. Sangat banyak dalam kebijakan moneter nasional, para ahli percaya, tergantung pada interpretasi dan pemahaman yang benar tentang pertumbuhan ekonomi. Misalnya, untuk berbicara tentang pertumbuhan ekonomi riil pada contoh negara maju, menurut para ilmuwan, tidak ada alasan, karena ada tenaga kerja yang terlalu mahal.
Pertumbuhan artifisial karena akumulasi investasi ekuitas, seperti yang diyakini beberapa ahli, adalah "gelembung sabun" yang akan meledak seiring waktu. Namun, bagi Rusia, menurut para ilmuwan, pertumbuhan ekonomi bisa sangat nyata, dan justru melemahnya mata uang itulah faktor nyata dalam menstimulasi itu. Dengan jatuhnya rubel, ekspor meningkat, sementara investor meningkatkan laba (namun, kepercayaan terhadap pasar juga dapat menurun).
Skenario optimis
Meskipun ada banyak skenario negatif mengenai nilai tukar rubel terhadap dolar dan dampaknya terhadap ekonomi Rusia, ada pandangan optimis tentang situasi di antara para ekonom. Ada versi yang pada tahun 2014 zona euro, yang merupakan mitra perdagangan luar negeri utama Federasi Rusia, akan menyingkirkan beberapa fenomena krisis karakteristik tahun-tahun terakhir. Ekonomi negara-negara di mana mata uang resmi adalah euro dapat tumbuh lebih dari 1% pada tahun 2014.
Hal ini dapat menyebabkan peningkatan ekspor bahan baku Rusia, serta peningkatan harga mereka. Jika ini terjadi, neraca perdagangan Federasi Rusia akan meningkat, dan setelah itu arus keluar modal asing akan melambat. Akibatnya, nilai tukar rubel / dolar juga akan menerima dukungan. Menurut skenario optimis seperti itu, pertumbuhan PDB Rusia pada 2014 dapat melebihi 2, 5%, dan nilai tukar dolar tidak akan melebihi 33 rubel. Dengan demikian, perkiraan diberikan ketika penurunan rubel berakhir: dalam batas 2014.
Retrospektif
Ada pandangan di antara para ekonom bahwa depresiasi rubel terhadap mata uang terkemuka dunia adalah fenomena yang sama sekali baru dan benar-benar alami untuk ekonomi Rusia. Bahkan jika kita tidak memperhitungkan krisis tahun 1998, ketika uang kertas nasional Federasi Rusia jatuh beberapa kali terhadap dolar, itu sudah cukup untuk mengingat resesi ekonomi pada 2008-2009. Kemudian mata uang Rusia mengalami devaluasi yang tidak kalah parah dari pada tahun 2014. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh perkembangan selanjutnya, rubel dengan percaya diri memenangkan kembali posisi dolar dan euro selama beberapa tahun ke depan.
Anda juga dapat mengingat perdagangan valuta asing pada musim gugur 2012 - pada saat itu nilai tukar dicirikan oleh volatilitas yang sangat tinggi, banyak ahli memperkirakan penurunan rubel yang segera terjadi, tetapi ini tidak terjadi saat itu. Hari ini, mata uang Rusia telah jatuh harga, tetapi ini, berdasarkan pengalaman beberapa tahun terakhir, mungkin tidak memberikan alasan untuk menarik kesimpulan yang jauh jangkauannya pada perkembangan lebih lanjut dari ekonomi nasional. Pada 2008-2009, ekonomi memiliki alasan spesifik untuk kejatuhan rubel. 2014 dapat mengungkapkan faktor-faktor lain yang mempengaruhi nilai tukar mata uang Rusia.
Tren di Negara Berkembang
Ada pendapat di antara para ekonom bahwa rubel berperilaku dalam perdagangan valuta asing dalam cara yang kira-kira sama dengan tanda-tanda negara-negara berkembang lainnya, terutama negara-negara BRICS (yang meliputi Brasil, India, Federasi Rusia, Cina, dan kadang-kadang Afrika Selatan). Faktanya adalah bahwa sekarang ada arus keluar investasi global oleh investor asing dari ekonomi ini. Mata uang nasional melemah, karena ada alasan bagus untuk kejatuhan - rubel, real, yuan atau rand tidak masalah - faktor umum untuk negara-negara dari seluruh kelompok. Rusia, oleh karena itu, juga kehilangan daya tariknya terhadap modal asing.
Aliran investasi juga terkait dengan fakta bahwa Federal Reserve AS secara bertahap memperketat kebijakan moneternya, mengurangi pelepasan dolar tanpa jaminan dan meningkatkan suku bunga pinjaman dalam negeri. Mengikuti contoh ekonomi terkemuka dunia, "sabuk maju" juga dikembangkan oleh negara maju lainnya. Investor, melihat tren ini, dijiwai dengan kepercayaan besar di pasar-pasar ini dan lebih memilih untuk menyalurkan modal di sana daripada ke negara-negara berkembang. Ekonom juga mencatat bahwa mata uang negara-negara BRICS tidak begitu banyak melemah karena dolar menguat karena membaiknya pasar AS.
Penyebab internal melemahnya rubel
Depresiasi rubel, sebagaimana diyakini oleh beberapa ahli, bukan disebabkan oleh eksternal, melainkan oleh penyebab internal. Pertama, karena penarikan aktif oleh Bank Sentral Rusia lisensi dari bank swasta - pada 2013 prosedur ini dilakukan sehubungan dengan 20 lembaga keuangan. Preseden yang paling resonan adalah penutupan Master Bank, salah satu yang terbesar di negara ini. Kedua, Bank Rusia memutuskan untuk secara bertahap melepaskan rubel menjadi "pelampung bebas".
Alasannya adalah keinginan untuk merangsang pengembangan industri negara, yang tidak mudah untuk mempertahankan profitabilitas dalam ekspor. Rubel "lemah" secara signifikan dapat mengurangi biaya barang-barang Rusia dan membuat produksi dalam negeri lebih kompetitif. Beberapa ekonom percaya bahwa depresiasi mata uang nasional Federasi Rusia bermanfaat bagi pihak berwenang: pinjaman untuk obligasi pemerintah diambil dalam rubel, dan pendapatan minyak dihitung dalam dolar. Dengan pertumbuhan dolar, negara akan menerima lebih banyak mata uang nasional untuk membayar bunga obligasi.
Konsekuensi dari melemahnya rubel
Apa yang mengancam jatuhnya rubel? Terlepas dari kenyataan bahwa melemahnya mata uang adalah, pertama-tama, indikator ekonomi makro, konsekuensi dari fenomena ini dapat dirasakan oleh warga negara biasa. Menurut beberapa ahli, depresiasi mata uang nasional Rusia dapat menyebabkan harga barang impor yang lebih tinggi (terutama untuk elektronik, mobil, obat-obatan, pakaian, serta barang-barang manufaktur, bahan baku untuk pembuatan yang dibeli di luar negeri).
Kenaikan harga di segmen ini, menurut analis, bisa mencapai 15%. Selain itu, liburan untuk orang Rusia di luar negeri akan naik harga (terutama di negara maju). Harga tiket pesawat dan hotel sebagian besar dinyatakan dalam dolar, dan nilai nominalnya, terlepas dari fluktuasi mata uang, tetap tidak berubah, yang berarti bahwa jumlah sebenarnya dari pengeluaran wisatawan ketika dikonversi ke mata uang Rusia meningkat. Warga, oleh karena itu, tidak bisa acuh tak acuh terhadap fenomena seperti jatuhnya rubel. Apa yang selanjutnya akan melemahkan jalannya uang kertas nasional Federasi Rusia, para ekonom menjelaskan dengan cukup cerdas.
Faktor Fed
Seperti disebutkan di atas, ada teori bahwa nilai tukar rubel / dolar secara langsung tergantung pada kebijakan Federal Reserve AS. Sekarang lembaga keuangan ini mengurangi program yang disebut "pelunakan", ketika mesin cetak mengeluarkan dolar tanpa jaminan. The Fed mengurangi pembelian obligasi dan kontrak hipotek. Kepemimpinan baru Sistem Cadangan Federal menjanjikan pendekatan yang fleksibel untuk bekerja dengan program ini. Organisasi keuangan ini memiliki perubahan tertentu dalam hubungannya dengan pemerintah. Jika bertahun-tahun sebelumnya The Fed harus meyakinkan Kongres tentang perlunya meningkatkan plafon utang publik, sekarang tidak masuk akal - parlemen AS memiliki hak untuk mengubah plafon setiap saat. Keadaan ini, para ekonom percaya, membantu mengurangi risiko ekonomi Amerika dari tindakan Sistem Cadangan Federal. Dengan demikian, pasar AS memiliki peluang stabilisasi yang baik dan, sebagai akibatnya, dolar yang lebih kuat dalam perdagangan mata uang internasional.
Pro dan kontra dari depresiasi rubel
Jatuhnya rubel adalah fenomena yang tidak selalu berdampak negatif bagi perekonomian. Ada pro dan kontra terhadap fenomena ini. Di antara keuntungan yang tak terbantahkan adalah peningkatan pendapatan perusahaan pengekspor dan, akibatnya, peningkatan pembayaran pajak ke anggaran Rusia. Substitusi impor dirangsang - harga barang asing naik, dan menjadi lebih menguntungkan untuk membeli produk dalam negeri. Ini berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi. Pada gilirannya, untuk memahami apa yang mengancam nilai tukar rubel, perlu diingat apa itu utang luar negeri negara itu. Ini adalah uang yang dipinjam penduduk ke luar negeri - biasanya dalam dolar. Oleh karena itu, minus utama dari melemahnya mata uang Rusia adalah peningkatan beban pada peminjam tersebut. Utang luar negeri Rusia sekarang berjumlah ratusan miliar dolar (menurut beberapa ahli, sudah melebihi cadangan internasional negara itu). Pelemahan rubel jangka panjang dan signifikan menjadi tidak menguntungkan bagi perusahaan (dan terutama untuk bank komersial), yang berutang kepada kreditor asing.
