Bursa saham tertua di dunia, New York, 225 tahun. Pada tahun 1792 yang jauh itu, para pendirinya - dua lusin pedagang - sepakat untuk bertemu dari waktu ke waktu untuk bersama-sama menyelesaikan masalah keuangan bersama. Dalam cuaca hangat - di bawah pohon poplar, di tengah hujan - di kedai minuman. Kemudian aturan main dengan sekuritas dan prinsip pengurangan komisi ditetapkan. Dua abad kemudian, mereka praktis tidak berubah.
Diatur oleh negara
Pertukaran ini mampu menghancurkan satu, dan membuat yang lain menjadi jutawan. Siapa yang beruntung? Alih-alih, seberapa kompeten seorang karyawan saham - partisipan profesional di pasar sekuritas. Ini adalah wali amanat pemilik saham atau tabungan valuta asing, yang mengelola aset klien. Badan hukum yang telah memperoleh lisensi untuk satu atau beberapa jenis kegiatan berhak melakukan transaksi di pasar: manajemen sekuritas, dealer, penyimpanan atau pialang. Manajemen umum agar situs berfungsi dengan sukses didukung oleh penawar.
Kinerja pertukaran diatur oleh negara. Pada tahun 1996, Hukum Federal "Di Pasar Sekuritas" diterbitkan di Federasi Rusia - 39 Hukum Federal. Ini mendefinisikan struktur yang mengeluarkan izin kepada pelamar untuk melakukan kegiatan di lantai perdagangan. Mereka menjadi Otoritas Eksekutif Federal untuk Pasar Sekuritas. Selain penerbitan lisensi independen, ia dapat menunjuk, berdasarkan surat kuasa, orang yang berwenang yang memiliki wewenang yang sama untuk menerbitkan izin sebagai badan induk. Struktur utama dan prinsipalnya memberikan pengawasan terhadap pelaku pasar efek. Jika mereka melanggar hukum, lisensi dicabut.
Kombinasi yang diizinkan dan terlarang
Pemain pertukaran reguler memiliki banyak informasi yang beragam dan sangat diperlukan untuk pekerjaan mereka yang dapat memengaruhi suasana pasar. Selain keadaan kutipan saat ini, mereka harus dapat memprediksi pertumbuhan atau penurunan mereka dalam waktu dekat, untuk memahami tentang pembelian atau penjualan untuk memberikan klien mereka dengan pendapatan, dan diri mereka sendiri - hadiah dari dia. Seorang konsultan pasar keuangan, sebagai suatu peraturan, menggabungkan beberapa profesi pertukaran dalam praktiknya. Pialang dapat sekaligus menjadi dealer. Selain itu, ia memiliki hak untuk menggabungkan kegiatan penitipan dengan manajemen efek. Untuk masing-masing dari keempat jenis kegiatan ini, ia harus memiliki lisensi yang sesuai. Selain kombinasi di atas, diperbolehkan untuk melakukan posisi kliring dengan penyimpanan. Juga, Undang-Undang Federal 39 memungkinkan Anda untuk secara simultan memiliki lisensi penyelenggara perdagangan dan kliring.
Tetapi untuk menghindari konflik kepentingan di antara pemegang saham, undang-undang melarang beberapa jenis kegiatan pertukaran agar dilakukan secara paralel. Ini juga berisi daftar operasi yang tidak dapat dilakukan oleh spesialis yang memiliki beberapa lisensi sekaligus. Dengan demikian, ia memiliki hak untuk melakukan kegiatan manajemen sekuritas secara bersamaan dengan penyimpanan atau kliring, tetapi ia tidak lagi berhak untuk mengatur penyimpanan tersentralisasi atau layanan kliring untuk transaksi atau untuk mentransfer efek ke rekening penyimpanan atau kliring. Untuk memahami apa yang mungkin dan apa yang tidak mungkin ketika menggabungkan kegiatan di bursa saham, Undang-Undang Federal "Di Pasar Sekuritas" penting untuk dipelajari secara seksama sebelum mendapatkan lisensi yang sesuai. Contoh di atas hanyalah sebagian kecil dari apa yang perlu Anda ketahui. Adapun register terkemuka pemilik sekuritas, undang-undang kategoris melarang mereka untuk menggabungkan beberapa profesi di pasar.
Masyarakat Terbuka Tertutup
Sangat sulit bagi orang yang tidak sengaja untuk memahami pergolakan pertukaran, dan dia sering memiliki perasaan kekacauan yang terkendali di perut platform perdagangan. Namun, hierarki bagi mereka yang memiliki lisensi peserta profesional di pasar sekuritas sederhana dan mudah dimengerti. Hal utama adalah untuk mengetahui aturan permainan secara menyeluruh, semua faktor terkait dan perangkap dalam bentuk perubahan tren yang tidak terduga. Tidak semua orang bisa mengelola semua ini. Di sini tidak cukup memiliki pola pikir analitis dan secara fasih memecahkan contoh-contoh matematika yang rumit tanpa kalkulator. Anda harus memiliki semacam komputer kecil di kepala Anda. Karena tidak banyak pemain yang sukses. Seringkali mereka digabungkan menjadi perusahaan komersial. Misalnya, broker.
Organisasi besar lebih suka bentuk perusahaan saham gabungan tertutup dan berbeda dalam sistem internal multi-level. Tergantung pada jumlah pelanggan, solvabilitas mereka, kebutuhan untuk melakukan bisnis di pasar dunia, perusahaan pialang dapat memiliki beberapa ratus karyawan hingga beberapa ribu. Dukungan keuangan disediakan oleh Bank Rusia. Peserta profesional di pasar sekuritas tidak boleh pengusaha perorangan atau karyawan perusahaan kredit. Persyaratan ini dijabarkan dalam Undang-Undang Federal ke-39.
Perusahaan pialang standar terdiri dari kantor depan, kantor belakang, akuntansi dan layanan analitik. Divisi pertama melakukan transaksi di pasar. Yang kedua - memberikan dukungan untuk karyawan kantor depan di perusahaan mereka sendiri, memelihara catatan umum operasi berdasarkan jenis sekuritas, dll. Fungsi utama layanan analitis adalah riset pasar, pengembangan strategi pergerakan saham. Untuk akuntansi - pelaporan.
Betapa beruntungnya dengan broker
Tanpa ragu, orang yang paling menonjol di bursa adalah broker. Aktivitasnya dilakukan atas biaya majikan (klien) dan disediakan dengan asetnya. Pialang di pasar sekuritas tergantung pada banyak kehalusan dan, di samping izin yang sesuai, diatur oleh perjanjian dengan para pelaku tergantung pada jenis transaksi yang mereka butuhkan. Pialang bekerja dengan sekuritas badan hukum dan individu, serta aset negara, entitas dan kotamadya. Pialang adalah sejenis perantara antara orang yang ingin membeli dan menjual sekuritas. Dia secara bersamaan dapat melakukan bisnis dari beberapa klien. Layanannya ditentukan oleh persyaratan individu dari masing-masing perusahaan.
Jenis aktivitas paling umum dari seorang karyawan perusahaan pialang adalah melakukan operasi dengan saham atau mata uang. Karena persyaratan untuk peserta profesional di pasar sekuritas terus tumbuh, daftar layanan mereka berkembang. Itu semua tergantung pada kebutuhan klien. Salah satunya terbatas pada konsultasi luas dengan diskusi tentang kemungkinan risiko investasi. Yang kedua diperlukan untuk memberikan dukungan hukum dan akuntansi untuk operasi dengan efek. Yang ketiga mungkin memerlukan asuransi yang kompeten dari semua operasi mereka. Tetapi yang paling sering, klien menyewa broker untuk melakukan transaksi penjualan sekuritas dengan manfaat terbesar bagi diri mereka sendiri.
Seorang broker dapat menggabungkan beberapa profesi dan sekaligus menjadi dealer, penyimpanan, manajer sekuritas. Dia melakukan kegiatannya di bawah kontrak komisi, komisi atau agensi. Masing-masing memiliki karakteristik sendiri dan jarang yang satu mirip dengan yang lain.
Risiko Penyewa
Tergantung pada jenis kontrak yang disimpulkan antara klien dan pemain profesional, hak dan kewajiban mereka satu sama lain diatur. Pialang di pasar sekuritas ditandai sebagai perantara antara klien dan subjek perdagangan pasar saham. Klien membeli aset orang lain atau menjual sendiri, pada akhirnya, terlepas dari aktivitas broker, ia tetap pada dirinya sendiri - uang atau surat berharga. Probabilitas pengayaan atau kemungkinan kehancuran adalah risiko dari pemberi kerja, tidak peduli bagaimana perantara bekerja. Untuk keuntungan yang dibawa oleh broker, klien membayar kepadanya hadiah yang jatuh tempo. Namun, jika perantara tidak bekerja dengan cara terbaik, yang menyebabkan kerugian keuangan dari majikannya, broker tidak bertanggung jawab atas kerusakan.
Seorang partisipan profesional di pasar sekuritas tidak begitu banyak menjadi wali klien sebagai manajer keuangannya, yang kesejahteraannya tergantung pada kesetiaannya. Permainan di pasar tidak hanya "untuk" pemegang aset, tetapi juga "melawan". Jika perantara berkonspirasi dengan orang-orang yang tertarik untuk menghancurkan majikannya, kerugian dari operasi dengan sekuritas tidak dapat dihindari dan dapat menyebabkan kehancuran total prinsipal. Risiko keuangan sepenuhnya jatuh pada pemegang aset, tidak peduli apa pun kontrak yang ia akhiri dengan broker: instruksi, komisi, atau layanan agensi. Beberapa jaminan kepada klien terhadap kemungkinan kerugian dapat diberikan oleh pesanan - instruksi satu kali untuk melakukan operasi tertentu. Mereka dilakukan dalam kontrak dan memiliki fitur khas mereka sendiri.
Sama dengan - untuk memesan
Seperti yang telah disebutkan, aktivitas utama broker adalah jual beli sekuritas. Hubungannya dengan klien diatur oleh kontrak, dan interaksi - dengan perintah. Rincian berikut harus dicerminkan di dalamnya: jenis keamanan (dapat ditunjukkan dengan simbol), jumlah (dalam unit), jenis akun (tunai atau margin), serta orang yang namanya aset yang diperoleh akan didaftarkan. Itu bisa berupa penasihat keuangan atau wali dari pemberi kerja.
Algoritma untuk berinteraksi dengan pesanan adalah sebagai berikut. Pialang menerima rekomendasi dari klien yang mengindikasikan operasi dengan efek. Kontraktor mempelajarinya, menganalisis, dan melakukan transaksi, setelah itu majikan melaporkannya. Setelah perhitungan, sekuritas terdaftar kembali ke orang baru, yang mungkin merupakan partisipan profesional di pasar sekuritas. Kondisi ini harus diperbaiki dalam urutan. Tanpa itu, broker tidak berhak untuk mencatat aset yang diperoleh pada dirinya sendiri.
Ada empat jenis pesanan: pasar, limit, stop order dan stop limit. Yang pertama melibatkan pembelian sekuritas dengan harga pasar terendah, dan penjualan pada harga tertinggi. Nilai awal sekuritas tidak diketahui oleh klien atau broker. Nilai tetap tercermin dalam urutan limit. Dia memberikan instruksi yang jelas tidak lebih tinggi dari harga beli dan tidak lebih rendah dari apa yang dijual saham atau mata uang. Stop order dan stop limit order memiliki karakteristik sendiri dan berfokus pada fluktuasi pasar yang tidak terduga. Tergantung pada ketentuan eksekusi, mereka dibagi menjadi mendesak dan terbuka. Pilihan yang mendukung satu atau yang lain adalah hak prerogatif klien.
Dealer Anda sendiri
Seperti aktivitas profesional lainnya di RZB (pasar sekuritas), dealer juga diatur oleh Undang-Undang Federal 39 dan lisensi khusus. Ini diterbitkan selama tiga tahun, di mana badan hukum yang menerimanya memiliki hak untuk melakukan transaksi pertukaran untuk pembelian dan penjualan aset perusahaan dari entitas swasta, serta sekuritas pemerintah. Untuk masing-masing dari kedua jenis praktik pertukaran ini, Anda harus memiliki lisensi terpisah.
Aktivitas dealer di pasar sekuritas dilakukan dengan mengorbankan ekuitas dan dengan mengorbankan klien. Dalam kasus pertama, ia bertindak sebagai pedagang, menghasilkan selisih dalam penjualan barang, pada yang kedua - sebagai peserta profesional di pasar sekuritas, memiliki pendapatan dari remunerasi klien. Tidak seperti broker, dealer dapat melakukan operasi atas namanya sendiri, dan yang paling penting, menetapkan dan mengumumkan harga sekuritas tergantung pada permintaan mereka, menjaga likuiditasnya. Dengan kata lain, memastikan fungsi pasar yang aktif dan berhasil sepenuhnya bergantung pada dealer. Dia harus memiliki sarana yang cukup untuk ini untuk memperlancar situasi di bursa saham kapan saja jika permintaan pasar untuk sekuritas tertentu berubah secara dramatis.
Sebagai aturan, dealer adalah firma hukum besar dengan kekayaan bersih besar. Reputasi pelarut mereka penting, memberi keyakinan bahwa pada saat yang tepat mereka bisa mendapatkan dukungan dari bank. Dalam hal ini, perusahaan dapat memiliki dana tidak terbatas untuk mempertahankan fungsi pasar yang andal dalam situasi negatif apa pun. Seperti jenis partisipan profesional lainnya di pasar sekuritas, dealer dapat membatasi dirinya pada peran konsultan keuangan untuk kliennya, tetapi nasib seperti itu memberikan penghasilan yang tidak stabil dan kecil. Karena dealer menggabungkan beberapa jenis kegiatan. Mereka juga bisa menjadi pialang, manajer sekuritas, deposan.
Manajer dan penyimpanan
Terkecuali pendaftar pendaftar dan penyelenggara perdagangan, karyawan pertukaran lainnya dapat menggabungkan beberapa spesialisasi dalam kegiatan manajemen sekuritas mereka. Ini sering terjadi. Peran manajer dan penyimpanan dimainkan oleh perusahaan investasi besar dan bank komersial, yang melakukan operasi dengan mengorbankan investor. Tanggung jawab satu sama lain mereka tentukan dalam kontrak yang berisi deklarasi investasi. Sebagian besar pemegang saham dan pemegang obligasi yang berhasil mempekerjakan manajer profesional untuk mengelola dana mereka sendiri. Ini meminimalkan risiko kerugian ketika berinvestasi dalam operasi berisiko.
Sedangkan untuk penyimpanan, mereka bekerja dengan sertifikat efek yang diterbitkan oleh klien. Selain itu, mereka menyimpan catatan dan akun penahanan aset keuangan deposan. Aktivitas deposan yang tidak jujur kepada kepala sekolah mereka dapat mengarah pada fakta bahwa mereka akan dimintai pertanggungjawaban dengan dasar hukum sepenuhnya, karena tidak setiap bank memutuskan untuk melakukan praktik pertukaran. Itu harus memiliki status organisasi pengaturan diri dari peserta profesional di pasar sekuritas dan memiliki lisensi yang sesuai.
Selain dari aktivitas yang giat - pendaftar
Fluktuasi dalam kutipan, kecemasan tentang keberhasilan atau kegagalan aset yang diinvestasikan memiliki dampak kecil pada spesialis pertukaran langsung seperti pendaftar register pemilik sekuritas. Tugas mereka adalah memperbaiki tepat waktu dan cermat, serta memproses data investor yang asetnya berputar di pasar. Register diisi sesuai dengan sistem tertentu dan memiliki karakteristik sendiri. Peserta profesional pasar sekuritas Rusia mengenal mereka secara langsung, oleh karena itu dilarang oleh hukum untuk menjadi pendaftar dan melakukan kegiatan pertukaran lainnya secara paralel. Aturan itu diperkenalkan untuk melindungi data rahasia tentang kondisi keuangan pemegang saham dan investor.
Registrasi diperlukan sehingga pada waktu yang tepat dapat dengan mudah diidentifikasi di pasar pemilik aset yang diinvestasikan dan untuk memenuhi kewajiban tertentu sehubungan dengan mereka. Ini dapat berupa dividen dari transaksi yang telah diselesaikan, memastikan partisipasi pemegang saham dalam rapat umum, dll. Pendaftaran dilakukan semata-mata pada penerbitan sekuritas terdaftar. Emiten juga dapat menghadapinya, tetapi hanya jika jumlah pemilik aset yang bekerja sama dengan mereka disimpan dalam 50 orang. Lebih dari jumlah ini, pendaftaran dikelola oleh peserta profesional lainnya di pasar sekuritas. Mereka hanyalah pendaftar. Selain itu, wali amanat dari pemegang aset dapat bekerja sama dengan hanya satu pendaftar, yang sama, untuk bagiannya, dapat menyimpulkan perjanjian dengan sejumlah emiten.
